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時間：2020年05月11日
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政策解封預期提振股市 全球經濟將迎U型復蘇
在經濟即將重啟的樂觀預期之下，全球股市上周普遍上漲，而納指成功收復年內失地。多數(shù)投資者預計，全球經濟將迎來U型復蘇。
經濟重啟樂觀預期強烈
盡管近期公布的經濟數(shù)據表現(xiàn)較差，但因投資者有所預期，美股市場依然延續(xù)漲勢。截至上周五收盤，道指累計漲超600點，漲幅為2.56%;科技類股票大漲助推納指累計周漲6%;標普500指數(shù)也大漲3.5%。
美國勞工部最新公布的數(shù)據顯示，美4月非農就業(yè)崗位減少2050萬個，當月失業(yè)率為14.7%，為上世紀30年代經濟大蕭條以來最高值。勞動參與率下降至60.2%。在數(shù)據公布后，美國金融市場不為所動。當日道指漲逾450點，納指收于9100點上方，標普500指數(shù)也上漲了1.69%。
渣打銀行(中國)有限公司中國財富管理部首席投資策略師王昕杰告訴上證報，投資者對糟糕的宏觀經濟數(shù)據有所預期，這些已經不再是影響市場的變數(shù)。未來一段時間內，能夠在金融市場掀起波瀾的是美國的經濟刺激力度、疫苗研發(fā)進展以及經濟重啟等因素。
王昕杰認為，一旦美國經濟限制性措施取消，美國就業(yè)市場將迎來快速復蘇。在當前基準情形下，他預計二季度美國就業(yè)崗位將減少2000萬個。
投資者繼續(xù)押注美國經濟將會重啟。蘋果公司上周五表示，將從11日起逐步重開美國部分門店，同時做好疫情防控工作。
華爾街五大科技巨頭公司“FAANG”(臉熟、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌)等近期大漲推高納指，該指數(shù)年內漲幅近1.7%。今年以來，亞馬遜累計漲幅達28.78%，奈飛累計上漲34.6%，蘋果漲幅在6%左右。
市場預期全球經濟將迎來“U”型復蘇
在全球經濟限制性措施逐步取消的樂觀預期之下，各國股市上周漲勢也較好。
日經225指數(shù)上周累計上漲2.72%，澳大利亞標普200指數(shù)周漲幅為2.77%，新西蘭50指數(shù)漲幅為2.36%。在歐洲市場，英國富時100指數(shù)累計上漲3%，德國DAX指數(shù)也小幅上漲。
作為資本市場晴雨表之一的原油市場上周表現(xiàn)較好。截至上周五收盤，6月交貨的美國輕質原油期價上周累計上漲了24.47%，7月交貨的倫敦布倫特原油期價也上漲16.72%。
美盛集團旗下西方資產管理公司認為，隨著各國決策者推出刺激經濟復蘇措施，全球金融市場將更加平穩(wěn)，疫情的經濟負面影響將是暫時性的，預計全球經濟復蘇將會在較長時間呈現(xiàn)“U”型。
富達國際全球資產管理首席投資官安德魯(Andrew McCaffery)認為，全球經濟呈“U”型復蘇的可能性約為60%。在此情景之下，各國經濟限制性措施將在夏季逐步解除。疫情之后，全球經濟將逐步形成新經濟秩序，亞洲將繼續(xù)在新經濟秩序中扮演推動全球經濟發(fā)展的重要角色。
市場逐步平穩(wěn)之時，機構建議投資者關注疫情危機中的市場機會。
安德魯稱，市場上有很多資產價格錯配帶來的投資機會，其中包括：疫情促進了網上消費，同時也令優(yōu)質企業(yè)股價受壓，優(yōu)質企業(yè)估值被低估，帶來難得的投資機會。
債券市場方面，安德魯認為，持續(xù)的低利率環(huán)境及各主要央行購債計劃都將利好較高風險的債券表現(xiàn)。隨著信貸評級的變動，部分“墮落天使”(即由投資級別債降級為高收益?zhèn)膫?將出現(xiàn)很有吸引力的投資機會，但同時也看到信貸周期中需要避免的陷阱。
(文章來源：上海證券報)
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